一般风险提示及免责条款

投资涉及风险。若干投资产品并非适合任何人士，投资者须因应其本身之投资经验、投资目标、财政资源及其他相关条件，小心衡量本身是否适合参与此等买卖。投资产品的价格及其收益可升可跌。过往的表现并非未来表现的指标。在某些情况下，投资者可能会损失全部资本。

一般而言，投资者应投资在其熟悉及了解有关风险的投资产品。以下有关各投资产品的风险警告并不详尽，投资者在作出投资决定前，应仔细考虑投资产品／服务是否适合其财务状况、投资目标和经验、风险承受能力，以及其他有关情况，亦应了解投资产品／服务所涉及的相关风险（请详阅有关发售文件）。

在香港以外地方收取或持有的客户资产的风险

持牌人或注册人在香港以外地方收取或持有的客户资产，均受有关海外司法管辖区的适用法律及规例所监管。该等法律及规例与《证券及期货条例》（第571章）及根据该条例制订的规则可能有冲突。因此，相关客户资产将可能不能享有在香港所收取或持有之客户资产的相等保障。

货币风险

以外币计算的合约买卖所带来的利润或招致的亏损（不论交易是否在投资者本身所在的司法管辖区或其他地区进行），均受将合约的单位货币兑换成另一种货币时的汇率波动影响。

电子交易

如果透过电子服务进行买卖，投资者便须承受该电子服务系统带来的风险，包括硬件或软件发生故障等。系统失灵可能会导致投资者的买卖盘不能根据指示执行，甚或完全不获执行。

因未可预计的交通挤塞和其他原因，电子服务可能并不可靠。通过电子服务进行的交易在传输和接收投资者指示或其他信息过程中，亦可能会被耽误或延迟执行，并有别于投资者发出指示时的市价，甚至在传输时被中断或停顿。在通讯过程中也存在误解或错误的风险。在发出指示后，不一定可以取消。由于此类中断、耽误或被第三方进入而使客户遭受的任何损失，中恒金融概不承担责任。如果投资者不准备接受此类中断或耽误引致的风险，不应透过电子服务作出任何指示。 通过电子服务向投资者提供的市场数据和其他信息，可能是中恒金融从第三方获得。虽然中恒金融相信此等数据和信息安全可靠，但中恒金融或该等第三者并不保证数据和信息的准确性、完整性和实时性。

股票

证券交易的风险

证券价格可升可跌，有时可能会非常波动，甚至变成毫无价值。买卖证券未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。

保证金买卖的风险

藉存放抵押品而为交易取得融资的亏损风险可能极大。投资者所蒙受的亏蚀可能会超过投资者存放中恒金融作为抵押品的现金及任何其他资产。市场情况可能使备用交易指示，例如「止蚀」或「限价」交易指示无法执行。投资者可能会在短时间内被要求存入额外的保证金款额或缴付利息。假如投资者未能在指定的时间内支付所需的保证金款额 或利息，投资者的抵押品可能会在未经投资者的同意下被出售。此外，投资者将要为投资者的账户内因此而出现的任何短欠数额及需缴付的利息负责。因此，投资者应根据自身的财政状况及投资目标，仔细考虑此等融资安排是否适合投资者。

提供将投资者的证券抵押品等再质押的授权书的风险

向持牌人或注册人提供授权书，容许其按照某份证券借贷协议书使用投资者的证券或证券抵押品、将投资者的证券抵押品再质押以取得财务通融，或将投资者的证券抵押品存放为用以履行及清偿其交收责任及债务的抵押品，存在一定风险。 假如投资者的证券或证券抵押品是由持牌人或注册人在香港收取或持有的，则上述安排仅限于投资者已就此给予书面同意的情况下方行有效。此外，除非投资者是专业投资者，投资者的授权书必须指明有效期，而该段有效期不得超逾12个月。若客户为专业投资者，则有关限制并不适用。

此外，假如投资者的持牌人或注册人在有关授权的期限届满前最少14日向投资者发出有关授权将被视为已续期的提示，而投资者对于在有关授权的期限届满前以此方式将该授权延续不表示反对，则投资者的授权将会在没有投资者的书面同意下被视为已续期。

现时并无任何法例规定投资者必须签署该等授权书。然而，持牌人或注册人可能需要授权书，以便例如向投资者提供保证金贷款或获准将投资者的证券或证券抵押品借出予第三方或作为抵押品存放于第三方。有关持牌人或注册人应向投资者解释将为何种目的而用户许可证书。

倘若投资者签署授权书，而投资者的证券或证券抵押品已借出予或存放于第三方，该等第三方将对投资者的证券或证券抵押品具有留置权或作出押记。虽然有关持牌人或注册人根据投资者的授权书而借出或存放属于投资者的证券或证券抵押品须对投资者负责，但上述持牌人或注册人的违责行为可能会导致投资者损失投资者的证券或证券抵押品。

大多数持牌人或注册人均提供不涉及证券借贷的现金账户。假如投资者毋需使用保证金贷款，或不希望本身证券或证券抵押品被借出或遭抵押，则切勿签署上述的授权书，并应要求开立该等现金账户。

买卖创业板股份的风险

创业板股份涉及很高的投资风险。尤其是该等公司可在无需具备盈利往绩及无需预测未来盈利的情况下在创业板上市。创业板股份可能非常波动及流通性很低。投资者应审慎及仔细考虑，才作出有关的投资决定。创业板市场的较高风险性质及其他特点，意味着此市场较适合专业及其他熟悉投资技巧的投资者。现时有关创业板股份的数据只可以在香港联合交易所有限公司所操作的互联网网站上找到。创业板上市公司一般毋须在宪报指定的报章刊登付费公告。假如投资者对本风险披露声明书的内容或创业板市场的性质及在创业板买卖的股份所涉风险有不明白之处，应寻求独立的专业意见。

在香港联合交易所有限公司买卖纳斯达克－美国证券交易所证券的风险

按照纳斯达克－美国证券交易所试验计划（「试验计划」）挂牌买卖的证券是为熟悉投资技巧的投资者而设的。投资者在买卖该项试验计划的证券之前，应先咨询有关持牌人或注册人的意见和熟悉该项试验计划。投资者应知悉，按照该项试验计划挂牌买卖的证券并非以香港联合交易所有限公司的主板或创业板作第一或第二上市的证券类别加以监管。

申请认购新股

申请认购新股的风险

申请认购新股时，并不会预先知道股份的分配基准。投资者必须作好准备，如果有关股份出现大幅度超额认购，投资者可能只会获分配部分拟认购的股份，甚至不获分配任何股份。相反，假若新股并不如预期般受欢迎，投资者获配发的股份数量可能高于预期。当投资者申请认购新股时，即使投资者不获分配任何股份，亦需支付相关的财务费用。

新股的价格在挂牌当日不一定会升穿招股价。新股的表现亦受整体市场气氛影响。股份的价格可能会跌破招股价。

如果投资者运用保证金（俗称「孖展」）借贷认购新股，投资者预期透过投资新股所赚取的利润，未必一定能够抵销相关的交易成本及利息开支。假如投资者未能像预期般以高于招股价的价格出售股份，便可能会招致损失。

权证

权证的特定风险

产品风险

权证发行的相关资产种类有股票、一篮子股票、指数或货币。权证的价值将取决于多项因素，例如行使价、相关股票或指数的价格水平、相关股票或指数的波幅、直至到期日的剩余时间、利率、股息等等。所以，投资者在购买前须熟悉权证的机制。

杠杆风险

权证是杠杆产品，其价值可按相对相关资产的杠杆比率而快速改变。投资者须留意，权证的价值可以跌至零，届时当初投资的资金将会尽失。

发行商失责风险

倘若权证发行商破产而未能履行其对所发行证券的责任，投资者只被视为无抵押债权人，对发行商任何资产均无优先索偿权。因此，投资者须特别留意权证发行商的财力及信用。

有效期的考虑

权证的有效期有限。权证的价值在接近到期日将会被侵蚀。在到期时，权证不能被买卖或行使，甚至变得一文不值。投资者可能会损失全部投资金额及相关交易费用（如有）。所以，投资者应该留意产品的到期时间，确保所选产品尚余的有效期能配合其交易策略。

外汇风险

如买卖权证的相关资产并非以港币为单位，投资者尚要面对外汇风险。货币兑换率的波动可对相关资产的价值造成负面影响，连带影响权证的价格。

买卖衍生权证的一些额外风险

时间损耗风险

假若其他情况不变，衍生权证愈接近到期日，价值会愈低，因此不能视为长线投资。

波幅风险

生权证的价格可随相关资产价格的引申波幅而升跌，投资者须注意相关资产的波幅。

买卖牛熊证的一些额外风险

强制收回风险

投资者买卖牛熊证，须留意牛熊证可以即日「取消」或强制收回的特色。若牛熊证的相关资产值等同上市文件所述的强制收回价/水平，牛熊证即停止买卖。届时，投资者只能收回已停止买卖的牛熊证由产品发行商按上市文件所述计算出来的剩余价值（注意：剩余价值可以是零）。

融资成本

牛熊证的发行价已包括融资成本。融资成本会随牛熊证接近到期日而逐渐减少。牛熊证的年期愈长，总融资成本愈高。若一天牛熊证被收回，投资者即损失牛熊证整个有效期的融资成本。融资成本的计算程序载于牛熊证的上市文件。

结构性产品

结构性产品的风险

发行商失责风险

倘若结构性产品发行商破产而未能履行其对所发行证券的责任，只被视为无抵押债权人，对发行商任何资产均无优先索偿权。因此，投资者须特别留意结构性产品发行商的财力及信用。

非抵押结构性产品并没有资产担保。倘若发行商破产，投资者可以损失其全数投资。要确定产品是否非抵押，投资者须细阅上市文件。

杠杆风险

结构性产品如衍生权证及牛熊证均是杠杆产品，其价值可按相对相关资产的杠杆比率而快速改变。投资者须留意，结构性产品的价值可以跌至零，届时当初投资的资金将会尽失。

有效期的考虑

结构性产品设有到期日，到期后的产品即一文不值。投资者须留意产品的到期时间，确保所选产品尚余的有效期能配合其交易策略。

特殊价格移动

结构性产品的价格或会因为外来因素（如市场供求）而有别于其理论价，因此实际成交价可以高过亦可以低过理论价。

外汇风险

若投资者所买卖结构性产品的相关资产并非以港币为单位，投资者尚要面对外汇风险。货币兑换率的波动可对相关资产的价值造成负面影响，连带影响结构性产品的价格。

流通量风险

联交所规定所有结构性产品发行商要为每一只个别产品委任一名流通量提供者。流通量提供者的职责在为产品提供两边开盘方便买卖。若有流通量提供者失责或停止履行职责，投资者或不能进行有关产品的买卖，直至有新的流通量提供者委任出来止。

累计认购期权投资的特定风险

取消事件

当相关资产的市价达至或高于取消价时， 累计期权合约将被终止（即由取消日期起投资者将不再累积任何相关资产），因此投资者的潜在盈利上限会被取消价锁定。

潜在损失会增加并可能非常庞大

由于受累计期权合约约束，投资者须定期（如每日）（按照行使价）买入议定数目的相关资产， 当市价跌穿行使价时，投资者可能遭到重大亏损。当市况不利于投资者时，投资者须买入双倍或多倍议定数目的相关资产，以及计入该「乘数」条款后客户须承担的最高风险额。

提早终止

投资者必须明白投资者未必能够提早终止累计期权合约，而即使提早终止的要求，客户被接受，投资者仍可能要支付超出预期的庞大退出费用及亏损。

合约期

年期较长的累计认购期权合约会有较高风险以及一般而言，较高的提早终止费用。

股票挂钩投资的特定风险

股票挂钩投资并不保本。假如参考资产的价格与投资者所预期背道而驰，投资者将蒙受损失。在极端的情况下，投资者可能损失全部投资款项。

股票挂钩投资的潜在收益可能限于发行商所预设的一个上限。

当投资者买入股票挂钩投资，投资者倚赖其发行商的信用可靠性。假如发行商违债或无偿债能力，不论参考资产的表现如何，投资者只能倚赖投资者的分销商，代投资者以无抵押债权人身份向发行商提出申索。

股票挂钩投资并无以任何资产或抵押品作抵押。

发行商可能只为其股票挂钩投资提供有限度的庄家活动。但假如投资者尝试于到期前，透过发行商所提供的庄家活动出售有关股票挂钩投资，投资者所收取的款项可能远低于最初的投资金额。

于投资期内，投资者对参考资产无任何权利。参考资产的市价变动，未必会导致股票挂钩投资的市值及/或潜在分派，出现相应变动。

若有与ELI相关但未能预计的情况发生，发行商可根据其专有及绝对的权利，更改ELI条款以配合有关情况。若并无更改能维持ELI的回报，发行商可提早终止产品，并以其可决定的公平市场价值金额付予投资者。有关提早终止的金额或会远低于投资者原来的投资金额。

互惠基金

市场风险

投资于基金涉及一般的市场风险，基金价值可受不同因素影响而波动，例如政治、经济状况或利率。

流通性风险

把资金投资在难以变现或需要付出昂贵的成本才能变现的产品，将成为沉重的负担。如相关投资在波动市场急跌并且不能卖出，投资者的基金价格可能明显下跌。

汇率风险

如果投资者的基金或部分相关基金以外币计价，投资者或需面对有关的汇率风险。

信用风险

基金所拥有的债券的公司或发行人可能不能偿还债务(包括亏欠债券持有人的债务。

控管集中度风险

集中投资于某种市场或企业之基金（例如新兴市场，商品市场，小型企业等）可能会涉及较高风险，并通常对价格变动较敏感。

债券

债券不等同于定期存款，不受香港存款保障计划保障。除非投资者完全明白并愿意承担与之相关的风险，否则不应投资于债券。如对相关的风险有疑问，投资者应寻求独立意见。

发行人风险

债券受发行人的实际和预期信用影响。倘债券发行人违约，债券并不保证发行人会必然支付或偿还债券， 投资者也可能无法收回本金和任何票息。不同的债券代表及包含发行人不同的责任。例如发行人的偿还责任可分为直接、非次级、次级、无抵押或抵押。倘若发行人违约、无力偿还债务或清盘时，优先索赔权较后的债券持有人将可能会较其他债券或股票持有人承受更高风险。因此，投资者应该先了解该债券的条款，以及于发行人违约、无力偿还债务或清盘时的优先索赔权。

信贷评级变化的风险

独立的信贷评级机构会为部分债券评级并划分为「投资级别」或「非投资级别」。债券到期前，信贷评级可能会改变或被终止。投资者必须持续留意自己所投资的债券的信贷评级资料以确保该债券仍然适合投资者。有关这点，我们建议投资者向投资顾问查询。

流动性风险

债券主要作为中长线投资，而非短线投机。　投资者应作好准备在整个投资期内将资金保留在债券上；倘　投资者选择于到期前将债券出售，则可能会损失部分或全部投资。

二级债券市场可能无法提供充足流动性，或可能按当时市况的价格而非债券持有人预期的价格进行买卖。

信用风险

债券的利息及本金是由发行人支付。倘发行人违约，债券持有人可能无法收回利息及本金。债券持有人须承担发行人的信用风险。

市场风险

市场会提供指示性债券价格，当市况有变，债券价格会出现波动。影响债券市场价格的因素包括但不限于利率、信贷息差及流动性溢价的波动。孳息的波动一般对年期较长的债券价格有较大影响。买入及卖出债券会带来亏损而非利润，此乃债券的固有风险。

利率风险

当利率上升时，定息债券的价格一般会下跌。投资者如希望在到期前将债券出售，所收取款项可能会低于投资者购买时所支付的价格。
非投资级别债券或未获评级债券风险
非投资级别债券或未获评级之债券信贷风险较高，此类债券的发债机构拥有较大的机会违责风险。在经济低迷时期，非投资级别债券或未获评级之债券可能较易受价格波动影响，由于(i)投资者变得更加防范风险；及(ii)债券违约风险上升；而导致价格较投资级别债券下跌得更多。

汇率风险

倘投资者选择将债券所得款项兑换为另一种货币，则可能会有汇率风险。

人民币风险

民币受到外汇管制，即使中央已给予某程度上的放宽，人民币于香港亦不能自由兑换。有关当局之外汇管制可能对汇率产生不利影响。如果中央政府收紧控制，在香港的人民币甚至人民币债券的流动性将会受到影响，而 投资者可能面对较高的流动性风险。投资者须有预备投资在债券上的资金将在整个投资期保留在债券上。

再投资风险

倘投资者在持有债券期间未能将所收到的利息以购入债券时相同的报酬率进行再投资，这将会影响债券整体的收益率（孳息率）。

提前赎回风险

倘投资者持有的是可赎回债券，当利率下降时，发行人可能会于到期前将债券赎回。在此情况下，投资者便须将所得款项作再投资，而当时市场上其他债券的孳息一般会较低。

永续债券风险

永续债券没有到期日，派息可能会根据发行条款及细则被延期甚至暂停。永续债券通常是可赎回及/或次级的，投资者应留意其再投资风险及/或较低的索偿优先次序（例如在发行人清盘的情况下）。

其他风险

整体而言，债券交易涉及一系列的风险，当中包括信贷及交收风险。 发行人、庄家或其他相关交易对手可能无法按时履行责任。是否投资该债券由投资者决定。除非投资者在仔细考虑该产品，并考虑本身整体财务状况、投资经验及目标以及风险承担意欲后，认为该产品适合　投资者投资，否则不应投资该产品。投资者应肯定了解该产品的性质及风险，并确保有足够的净资产以承担该债券相关的风险及潜在亏损。